投资理财赚钱 投资理财赚钱
投资理财赚钱资讯攻略将会为大家带来各种投资理财赚钱的最新资讯、新闻、活动,让大家实时掌握投资理财赚钱行业动态,当然也会有各种福利活动不定时为大家推送。 投资理财赚钱新闻栏目目前包含新闻资讯、精品专栏、热门投资理财赚钱推荐等内容。在新闻栏目中玩家们将会查看到最新的、最热门的投资理财赚钱动态新闻、开服公告等内容;精品专栏则汇集了最新的大厂投资理财赚钱动态内容;热门投资理财赚钱栏目为大家推荐当前最热门、最新的、最好玩的投资理财赚钱,让玩家们了解目前市场上大家都在玩的投资理财赚钱。 精品新闻栏目主要是网上关于投资理财赚钱的各种新闻,包括公告、开服信息、新活动、趣味段子等等;这里包括了主流投资理财赚钱能搜集到的各种资料,让对这方面有兴趣的朋友可以来进行一番深入的了解一番哦! 投资理财赚钱总能从众多杂乱无章的资料中,整理出真实有用的内容,把所有资料整理得井然有序,供玩家轻松查阅。为玩家们提供有价值的内容,帮助他们获得更多的生活乐趣。 投资理财赚钱网站投资理财赚钱多多,精彩新闻动态不断,众多好投资理财赚钱等你体验,精彩文章等你查收哦! 投资理财赚钱,只做最精品的内容!

史上最赚钱的一笔PE投资:黑石投资希尔顿,大赚140亿美元!

由内容质量、互动评论、分享传播等多维度分值决定,勋章级别越高( ),代表其在平台内的综合表现越好。

摘要:黑石投资希尔顿,11年净赚140亿美元,被誉为私募股权史上最赚钱的一笔投资。

关于华尔街的印象,仿佛永远都有个经典的场景,一群兴高采烈的公司高管们聚集在纽约证券交易所交易大厅中,在公司上市时敲响开盘钟。

然而2013年12月12日这一天的证交所上方却不太寻常,一群穿着希尔顿毛巾布浴袍的交易员和希尔顿酒店集团高管,激动的等待敲响开盘钟的时刻。

在希尔顿上市之前的一切,让我们从07年黑石对希尔顿的杠杆收购说起。

提起黑石,投资界可谓无人不知。这位华尔街资本之王投资眼光独特,拒绝恶意收购,保持着特立独行的个性。历经30年的发展后,黑石早已成为业务覆盖私募股权,房地产,对冲基金以及信贷等多个领域,是实至名归的PE无冕之王。

希尔顿在2006年的时候股价已经较为低迷,与其他竞争对手相比,希尔顿的估值处于相对较低的位置,所以对希尔顿的股东来说,如果能以较高的价格卖出,是不错的选择。

时任希尔顿CEO的博伦巴赫在一轮轮与黑石的谈判中,最后以折合47.5美元每股的价格出售给黑石,虽然远超过黑石当时的报价预期,但双方最后还是达成一致,以260亿美元的价格出资,达到世界顶级规模的酒店行业并购,这个价格可以说是非常高的。

由于希尔顿近百年来一直是老牌酒店的品牌形象, 品牌和声誉也是黑石接受了如此高的估值价格原因之一。但黑石收购希尔顿其实也可以说是蓄谋已久:酒店业自95年就开始蓬勃发展,2005年的时候酒店业进入了并购活跃期,大大小小的并购案频繁进行。在酒店行业强劲发展的时候,黑石在2007年斥巨资260亿美元收购希尔顿,也是认为这种品牌是值得花重金投资的。

然而好景不长,2008年全球金融危机席卷全球,世界整体经济都陷入衰退,酒店业是经济周期非常强的业态,所以受经济危机的影响非常严重。

黑石在当时的市场情况下,做出了主动出击的决定。在2010年,黑石大胆的与债权人提出了债务的重组,以打折的收购价格购买债权,并允许债权人将债券换购为优先股。这种大胆的主动出击,在外界眼中都认为是疯狂的,但这样部分债务就不需要再偿还,为黑石重整希尔顿留出了宝贵的时间。

希尔顿在被黑石收购前,就已存在了问题。希尔顿旗下的各个业务部门,分布于美国各地,难于管理并有推诿责任的迹象,这种杂乱无章的营运结构是非常不利于公司发展的。时任希尔顿全球酒店集团行政总裁纳塞塔上任后,公司文化立即改变,朝一体化,部门一致性和结果导向性发展,大大改变了之前毫无生气的状态。

比如在大幅削减运营成本上,首先就关掉了希尔顿位于Beverly Hills的总部办公室,搬到了弗吉尼亚州,更换了每到周五中午就下班了的高管们。

只有扩大业务范围,大量投资,才能根本上改善希尔顿资产的负债情况。所以黑石主动进击,推动希尔顿一直没有大规模推广的特许经营策略。在发展中国家,尤其是中国,酒店运营管理的市场空间与潜力是非常大的,黑石在管理过程中看中了中国庞大的市场与可观的会员规模,如此一来,希尔顿的海外业务重新得到了开发。

在2008,2009年经济危机之时,华尔街都是大失所望的声音,认为黑石以过高的价格成交,动用了太多债务,在交易时机上也是非常差的,普遍认为这笔投资已经打了水漂。

但最终的结果,毋庸赘述,这笔当时被外界认为是黑石最失败的投资,成为了黑石获取利润最丰厚的一桩私募股权交易,堪称私募股权教科书经典。

一向眼光超前的黑石集团,在近几年频频出手投资房地产业务,根据黑石2017年财报,房地产基金业务资产管理规模已达到了1153亿美元,除了当前房地产投资为其带来的巨额利润,黑石也看到了当前时代经济复苏形势下带来的新契机。

经济危机的时候投资者都是一片观望的态度,难道投资了就会亏损吗,答案是否定的。

基金管理人的管理能力,选择的行业方向和投资逻辑,都是能否盈利的根本因素。

大多数人都低估了投资策略与管理能力可以带来的改变,在经济下滑期间,公司也可以在正确的管理下盈利增值。其实每一笔投资都是遵循着这样的理念,经济繁荣发展期间,投资者可以享受到经济高速发展带来的红利,在经济衰退期间,经济增速是非常缓慢的,但在特定的细分行业和特殊产业内,仍然会保持一定程度的增长。专业的投资机构,会抓住这些细分领域的机会,使投资具有抗周期性。

我们今天看来,很重要的一点,是黑石管理者独到的投资判断能力。即便是希尔顿在金融危机最低点的时候,如果从长远角度看,这样有着酒店行业盛名的品牌是不会消逝的,在未来世界经济渐渐复苏的时候,酒店业也是会慢慢恢复。

黑石的投资哲学,绝不是赚到小利就撤退,在2013年希尔顿上市后,又分12次交易,逐步清仓了希尔顿股票,这其中就包括我国海外收购的主力军海航集团,在2016年的时候接盘了黑石收购了希尔顿25%的股权。从黑石私有化希尔顿,到最终清仓,彭博报道黑石将实现约140亿美元的巨额利润。

? 一个私募股权基金的整个周期一般是10年左右,正常情况下前三至四年要把募集的资金投出去,后期逐步从投资中退出实现收益。在这个生命周期里,基金管理人在前期要进行大量投资,并投入运营与管理,如同黑石激进的对希尔顿进行管理与改造,所以并不会频繁的进行分配,这点上与固收的分配逻辑是不同的。

? 在希尔顿收购案中,黑石管理了7年,用了4年退出,另一个考量的因素是市场时机。黑石当时持有76%的股份,在IPO释放中交易成本是非常高的,而且投资者可能会认为股票被高估,公司的预期并不好。黑石还考虑到希尔顿的负债部分,IPO募集到的资金可以偿还债务,聪明的投资方与其选择将私募变现,不如将财务降低风险。

我们从这家资产规模超过800亿美元的华尔街“PE天王”身上学到的,不仅是交易本身,更多的还有对于投资逻辑理念和行业趋势的理解。全球私募之王黑石的团队在投资商业地产基金上的专业、资金和运作能力,非个人投资者可及。面对瞬息万变的形式,其开拓机会型新投资领域、并迅速决策的能力,让投资者看到了当前经济形势下的契机,为投资者实现新经济的红利。

声明:本文不构成任何操作建议,仅供读者参考。如有侵权,请联系我们进行删除。

北京弘卫医疗投资管理有限公司(以下简称:弘卫资本)成立于2015年12月,系链君集团股份有限公司全资子公司,注册资本1000万元人民币。总部位于北京,是一家专注于资产管理、财富管理、不良资产处置、产业投资的专业基金管理公司。

弘卫资本已通过中国证券投资基金业协会私募基金管理人备案,登记编号:P1063569。

返回首页 >

相关资讯